风险指南 · 资本保护
每笔交易风险：正确使用 1% 规则
1% 规则把单笔交易的计划亏损限制为某个明确账户基数的 1%。它不限制名义敞口，也不保证最大亏损。它的价值在于把权益、止损、成本和已有风险转换成可执行的数量。
1. 1% 风险真正代表什么
25,000 美元权益的 1% 是 250 美元计划止损亏损，且应包含预估成本。它不是投入资金、保证金或名义价值。跳空与滑点可能使实际亏损更大。
计划风险预算
账户基数 × 风险百分比2. 统一账户基数
当前权益反映已实现结果和浮动盈亏。初始余额会在回撤后高估预算；自营交易账户的实际亏损空间也可能远小于名义规模。
| 基数 | 优点 | 局限 |
|---|---|---|
| 当前权益 | 随结果调整 | 受浮动盈亏影响 |
| 日初权益 | 盘中稳定 | 仍受实时限制 |
| 固定参考资金 | 便于回测 | 回撤后可能过高 |
| 剩余亏损空间 | 适合自营规则 | 远小于名义账户 |
有效预算
min(百分比预算, 剩余回撤空间, 剩余日亏空间, 可用组合风险)3. 把预算转换为仓位
先根据逻辑失效点确定止损，再把距离、点值、滑点和往返费用换算成金额。不能为了得到想要的数量而机械收紧止损。
单位风险
|入场 − 止损| × 每点价值 + 不利滑点 + 往返费用可执行数量
floor(有效预算 ÷ 单位风险, 按允许步长)4. 示例：1% 是上限，不是目标
| 项目 | 数值 | 结果 |
|---|---|---|
| 当前权益 | 18,500 美元 | 1% = 185 美元 |
| 入场 / 止损 | 5,250 / 5,232 | 18 点 |
| 点值 | 5 美元 | 每合约 90 美元 |
| 成本 | 6.25 美元 | 单位风险 96.25 美元 |
数量
floor(185 ÷ 96.25) = 1 个合约计划风险约为权益的 0.52%。两个合约会超过 1%；整数合约导致预算未用满是正常结果。
5. 计算连续亏损回撤
若每次都按当前权益的固定百分比计算，美元预算会在每次亏损后下降。公式描述机械回撤，并不预测连续亏损发生概率。
复合回撤
1 − (1 − 风险百分比)ⁿ| 每笔风险 | 5 次亏损 | 10 次亏损 | 20 次亏损 |
|---|---|---|---|
| 0.5% | 2.48% | 4.89% | 9.54% |
| 1% | 4.90% | 9.56% | 18.21% |
| 2% | 9.61% | 18.29% | 33.24% |
6. 汇总已有、相关和日内风险
做多 NQ、半导体股票和科技指数 CFD 可能依赖同一风险因子。三笔各 1% 的交易并不等于组合仅风险 1%。
- 汇总所有持仓到止损的剩余风险。
- 按市场、行业、货币和事件分组。
- 分别设定已有风险、相关风险和日亏上限。
- 若最严格限制没有空间，则拒绝新交易。
7. 用证据校准百分比
分析历史连续亏损、尾部亏损、成本和同时持仓，并测试比历史样本更严苛的情景。有限样本无法显示未来最坏情况。
- 定义可承受的最大回撤。
- 以含成本的 R 记录实际亏损。
- 压力测试更长亏损和更强相关性。
- 选择在所有限制内仍可存活的百分比。
- 只有在数据充分或规则实质变化后再校准。
8. 下单前清单
- 在出现信号前定义基数和百分比。
- 止损基于失效点并符合最小跳动。
- 计入点差、滑点和往返成本。
- 数量按允许步长向下取整。
- 检查已有、相关、日内和回撤空间。
- 把预算视为估算而非最大亏损保证。
关于 1% 规则的问题
风险 1% 是否代表只投入 1%？
不是。它指止损处的预计亏损；名义价值、资金占用和保证金是不同概念。
1% 是否是最安全的比例？
不是。它是任意约定，应结合策略、亏损序列、相关性和回撤限制测试。
使用余额还是权益？
当前权益能反映当前结果。无论选择何种基数，都要保持一致并遵守更严格的限制。
止损能保证最多亏 1% 吗？
不能。触发价不等于成交价，止损限价单也可能无法成交。
最小合约已超过预算怎么办？
计算数量为零。可在适合时选更小产品或放弃交易，不应扭曲有效止损。
主要来源与核验日期
风险参数、市场条件和执行方式可能变化。下单前请核对产品规格和经纪商规则。
- The 2% RuleCME Group
百分比风险、止损、数量以及阈值的任意性。
- Risk Management and Your Trade PlanCME Group
单笔、日内和总体风险计划。
- Position and Risk ManagementCME Group
合约、数量、止损和保证金的区别。
- Stop Orders: Factors to Consider During Volatile MarketsFINRA
止损成交价和止损限价单风险。