Drawdown di una prop firm: calcola il rischio reale prima di ogni operazione

1. La dimensione nominale del conto non è il capitale di perdita

Un conto commercializzato come "50K" può iniziare con $ 50.000 e diventare non idoneo dopo un calo di $ 2.000 o $ 2.500, a seconda del programma. Il numero del titolo è una base di calcolo o un'etichetta del potere d'acquisto. Per il dimensionamento il numero utile è la distanza dalla soglia che fa scattare la violazione, la liquidazione o il blocco.

2. Trailing statico, di fine giornata e trailing intraday drawdown

Statico drawdown

La soglia è fissata dal capitale iniziale e non aumenta con i guadagni del conto. Con $ 100.000 e una perdita massima statica di $ 10.000, il minimo rimane $ 90.000 a meno che i termini di pagamento o di ripristino non dicano diversamente.

Fine giornata drawdown

La soglia segue un riferimento aggiornato in un momento definito, spesso il saldo di fine giornata più elevato. Sale dopo una nuova chiusura massima e generalmente non scende mai. Alcuni programmi eventualmente lo bloccano sul saldo iniziale o su un altro valore.

Intraday o equity trailing drawdown

La soglia può seguire un picco realizzato o non realizzato durante la sessione. Un guadagno aperto che scompare può ridurre lo spazio anche se non è stato accumulato alcun guadagno. Questo dipende fortemente dal percorso e non deve mai essere considerato come un trailing di fine giornata senza una conferma scritta.

3. Sapere se la regola monitora il saldo, il patrimonio netto o il P&L netto

Una regola può osservare il saldo chiuso, il capitale in tempo reale o il P&L netto, comprese le posizioni aperte. FTMO, ad esempio, definisce il capitale rilevante utilizzando il saldo più profitti e perdite di posizioni aperte, swap e commissioni. Topstep afferma che il suo Maximum Loss Limit può essere toccato da profitti e perdite non realizzati anche se il riempimento finale lascia il saldo al di sopra della soglia.

• Saldo: risultati chiusi secondo la definizione della piattaforma.
• Patrimonio netto: saldo rettificato dal P&L aperto e potenzialmente da altri costi.
• High-water mark: il valore storico più alto della metrica scelta.
• Soglia di violazione: il livello attuale che non può essere toccato o superato, come precisa la dicitura.
• Buffer: spazio volontario sopra la soglia, non garanzia del fornitore.

Il verbo conta: alcune regole falliscono quando l'equità tocca la linea, non solo quando chiude sotto. Il dimensionamento esattamente in base alla soglia non lascia spazio a spread, slippage o commissioni.

4. Calcolare la capacità di perdita giornaliera rimanente

Un limite giornaliero può iniziare da un saldo acquisito in un momento specifico o utilizzare un importo fisso. Può contare perdite chiuse, profitti e perdite non realizzati, commissioni e swap. Il “giorno” del provider non è necessariamente la mezzanotte nel tuo fuso orario locale.

Se la regola include profitti e perdite non realizzati, le perdite giornaliere consumate cambiano mentre le posizioni rimangono aperte. Una posizione redditizia portata avanti tramite reset può anche influenzare il riferimento del giorno successivo in alcune formule.

• Registra l'ora di ripristino e il fuso orario, comprese le transizioni all'ora legale.
• Controlla come vengono gestite le posizioni aperte al reset.
• Include commissioni, swap e commissioni quando la regola li prevede.
• Distinguere un blocco della sessione da una violazione permanente dell'account.

5. Formula di budget efficace per una nuova operazione

Non sottrae necessariamente lo stesso buffer due volte nel tracciamento aggregato; modellarlo esplicitamente. La dimensione del buffer dipende dal conteggio dei contratti, dalla volatilità, dalla liquidità, dalle notizie, dagli spread e dai meccanismi di liquidazione forzata. Riduce la possibilità di un tocco accidentale ma non può eliminarlo.

6. Esempio realizzato: rimangono solo $75

Utilizzando l'operazione MNQ della guida ai futures: stop di 45 punti, un punto di slippage, valore di 2 punti e commissioni di 1,20 $: un contratto costa circa 93,20 $ allo stop. Poiché $ 93,20 superano già $ 75 prima di qualsiasi buffer, la dimensione conforme è pari a zero.

Accorciare lo stop solo per forzare un contratto inverte il processo di rischio. Lo stop dovrà esprimere l'invalidazione della tesi; se tale invalidazione costa troppo, l’operazione non si adatta al conto nel suo stato attuale.

7. Gli esempi ufficiali mostrano perché le regole non sono intercambiabili

Topstep: Maximum Loss Limit e profitti e perdite non realizzati

Nella documentazione controllata il 21 agosto 2026, Topstep descrive un Trading Combine Maximum Loss Limit che segue il saldo di fine giornata, non si sposta mai verso il basso e si blocca quando raggiunge il saldo iniziale. La soglia attuale può ancora essere raggiunta intraday dal P&L netto, comprese le perdite non realizzate, innescando la liquidazione immediata in base a tale documentazione.

FTMO: diverse formule 1-Step e 2-Step

La pagina ufficiale degli obiettivi FTMO, verificata nella stessa data, descrive un Maximum Daily Loss a 1 fase del 3% del capitale simulato iniziale, ricalcolato alle 00:00 CE(S)T, oltre a una perdita massima trailing di fine giornata del 10%. La perdita massima a 2 fasi è descritta come statica al 10%. Sono esempi legati a una data di verifica, non condizioni da copiare su un altro prodotto o fornitore.

8. Aggiungere rischio aperto e correlazione

Posizioni diverse possono dipendere dallo stesso fattore di mercato. Il NQ lungo e il ES lungo non sono due rischi indipendenti. La semplice aggiunta dei loro stop loss può essere conservativa ma rozza; trattarli come estranei può essere pericoloso.

• Traccia il rischio di stop su ogni posizione aperta.
• Esposizione direzionale relativa al gruppo come indici azionari, dollaro, tassi o energia.
• Utilizzare un'ipotesi di correlazione conservativa quando le prove sono deboli.
• Ricalcola dopo cambi di stop, uscite parziali e cambi di regime.

Applica il limite del portafoglio prima della nuova operazione. Diverse operazioni conformi allo 0,5% individualmente conformi possono comunque violare insieme il conto drawdown.

9. Routine prima, durante e dopo la sessione

Prima della sessione

• Leggi le norme ufficiali attuali e gli avvisi di modifica.
• Registra patrimonio netto, soglia globale, limite giornaliero, tempo di ripristino e limite di posizione.
• Calcolare le capacità dopo il buffer e definire una condizione di arresto personale.

Prima di ogni ordine

• Ricalcola il P&L del giorno corrente e il rischio aperto esistente.
• Dimensioni dal limite minimo disponibile con costi di esecuzione realistici.
• Sottolinea le perdite simultanee tra posizioni correlate.

Dopo la sessione

• Registrare il saldo di riferimento o patrimonio netto e la nuova soglia finale.
• Verifica l'effetto dei pagamenti, dei reset e dei cambi di fase.
• Archivia le regole con data e gli input della sessione successiva.

10. Cause comuni di violazioni accidentali

• Rischia una percentuale della dimensione nominale senza controllare la soglia attiva.
• Ignora profitti e perdite non realizzati quando la regola monitora il capitale in tempo reale.
• Utilizzo della mezzanotte locale anziché dell'ora di ripristino del provider.
• Targeting del limite esatto senza buffer di esecuzione.
• Dimenticare che una soglia finale è aumentata dopo una giornata vincente.
• Aggiunta di posizioni correlate come se fossero indipendenti.
• Mantenimento di input obsoleti dopo un pagamento o una transizione dell'account.
• Basarsi su un riepilogo della community invece che su regole ufficiali datate.